亚马逊AI投入太疯狂-股价创2022年以来最差单月表现投资者怒批反面案例

亚马逊彻底炸锅了！

AI投入太疯狂——

股价创2022年以来最差单月表现！投资者怒了！

发生了什么

亚马逊或许是人工智能竞赛中的领先者——但投资者越来越不愿为维持这一地位所付出的成本买单！

这家电商与云计算巨头的股价在2月份暴跌12%！

创下2022年12月以来最差单月表现！

原因是华尔街对该公司激进的AI支出计划愈发持怀疑态度！

巨额资本开支不仅在侵蚀亚马逊的自由现金流——市场专业人士也对其何时能带来显著回报失去耐心！

最差表现

该股同时也是上月所谓"科技七巨头"中表现最差的股票！

位列标普500指数成分股中表现最差的40家公司之内！

而在此之前——亚马逊2025年仅温和上涨5.2%！

同样是七巨头中涨幅最低的！

反面案例

沃恩·纳尔逊投资管理公司副首席投资官兼投资组合经理亚当·里奇管理着逾150亿美元资产！

他表示：

"亚马逊正开始成为一个反面案例！

因为它的投资规模极高——但回报率却是大型科技公司中最低的之一！

我们目前看到的增长——不足以支撑如此高的资本开支！"

OpenAI投资

受中东军事打击引发的全球股市普遍下跌影响——亚马逊周一再度下跌约2%！

上周五——亚马逊的"现金水龙头"再次打开！

宣布将向OpenAI投资500亿美元！

作为这笔循环交易的一部分——OpenAI也将根据与亚马逊云科技（AWS）的现有协议！

在八年内额外追加1000亿美元支出！

2000亿

近期股价走弱很大程度上源于2月初亚马逊的财报！

其中披露今年将在数据中心、芯片及其他设备上投入2000亿美元以扩大算力！

这一目标远超市场预期——并导致营业利润预测令人失望！

完全掩盖了亚马逊云科技创下三年多来最快季度增速的利好！

自由现金流

彭博汇总数据显示——受巨额支出影响！

亚马逊2026年自由现金流预计为-5.242亿美元！

将是2022年以来首次录得负现金流！

2025年该公司自由现金流为77亿美元！

其他科技股

亚马逊并非唯一一家资本开支受到审视的大型科技股！

微软在披露资本开支大增后同样遭遇股价大跌！

CoreWeave上周五暴跌19%——为去年8月以来最大跌幅！

原因是其资本开支目标高于预期、亏损幅度也超出预期！

估值

当然——本轮下跌也让亚马逊股价看起来相对便宜！

预期市盈率不到22倍——不到过去20年平均50倍的一半！

该股相对于科技股为主的纳斯达克100指数的折价幅度也接近历史最高水平！

尽管亚马逊近期已超越沃尔玛成为全球营收最大公司！

但其估值也远低于市盈率超过43倍的沃尔玛！

市场转变

投资者将AI开支视为大型科技股的风险——这标志着市场情绪发生转变！

就在不久前一—大举投入这一新兴技术还被视为利好信号！

这一转变恰逢资本开支上升开始体现在企业财报中！

亚马逊第四季度的投资资本回报率（ROIC）为12.4%——低于两个季度后的14.8%！

而后者已是其2011年以来的最高水平！

中期

里奇所在的公司持有亚马逊股票——他表示：

"从估值倍数来看——该股似乎超卖了！

但我认为中期内投资资本回报率会持续下行！

只要ROIC在下降——市场就不会给出正面反馈！

我正在试图平衡这两种看法！"

尾声

亚马逊AI投入太疯狂——

股价创2022年以来最差单月表现！投资者：反面案例！